(Bloomberg Görüşü) — Müşterilerinizi yılda 15 milyar avro (17 milyar dolar) harcama şekillerini değiştirmeye ikna etmeye çalışıyorsanız ve salgının neden olduğu karantina süreci hızlandırıyorsa, bu iyi bir haber olmalı, değil mi? Durumda değil SAP SE'nin. Alman kurumsal yazılım devinin, kısmen evden çalışan daha fazla insanın etkisiyle bulut ürününe olan talebin artmasının kârlılığa zarar vereceğini söylemesinin ardından hisse senedi Pazartesi günü %20 değer kaybetti. Piyasa değerindeki 32 milyar avroluk kayıp, SAP'nin Avrupa'nın en büyük teknoloji şirketi olma tacını feda etmesi anlamına geliyordu. İcra Kurulu Başkanı Christian Klein, selefinin yanlış adımlarının olumsuz meyvelerini topluyor. Bu, kıskanılacak bir pozisyon değil. Geçmişte SAP gelirinin çoğunu, şirketlerin paralarını nasıl harcadıklarını takip etmelerini sağlayan temel taşı olan yazılımlara lisans satışından elde ediyordu. Bu yaklaşım, SAP'nin kazançları önceden kaydetmesine ve birkaç yıl sonra yazılımın güncellenmiş bir sürümünü satmak için geri dönmesine ve buna bağlı destek geliri elde etmesine olanak tanıyor. Son yıllarda SAP, bulut tabanlı bir abonelik modeline geçiyor. Müşteriden toplu bir ücret almak yerine, maliyetler sözleşme süresine (genellikle üç yıl) dağıtılır. Yeni kurulumun kurulumu maliyetli olduğundan bu sadece kısa vadeli geliri değil aynı zamanda kârlılığı da etkiliyor. Daha da kötüsü, Klein'ın SAP'nin tüm ürün yelpazesinin birlikte iyi çalışmasını sağlamak için yoğun yatırım yapması gerekiyor. Selefi Bill McDermott, dokuz yıllık görev süresi boyunca satın almalara 31 milyar dolar harcadı ancak bunları entegre etmek için çok az şey yaptı. Sonuç olarak, bazı durumlarda SAP müşterilerinin 25 farklı yazılım mimarisinde çalışan sistemleri vardır. Bunu düzeltmek paraya mal olur ve kârlılık da buna bağlı olarak zarar görür. SAP, yatırımın eninde sonunda kendini amorti etmesini bekliyor. Ancak şirket şimdilik yalnızca tüm yıl kâr ve gelir görünümünü aşağı yönlü revize etmekle kalmadı, aynı zamanda 2023 hedeflerinden de vazgeçerek 2025 için yeni hedefler belirledi. Geçen yıl 22 milyar avro olan bulut gelirinin o zamana kadar 6.9 milyar avroya ulaşması bekleniyor. Bu sadece yatırımcılardan daha fazla zaman isteme meselesi değil; daha derin endişeler var. Buluta yeterince hızlı uyum sağlayamamak, SAP'nin aslında müşteri kaybedebileceği anlamına geliyor. Bulut geliri artarken, bulut için birikmiş siparişlerin Mart ayının sonundan bu yana azalması nedeniyle bu artışın hızı da yavaşladı. Başka bir deyişle, satışlardaki artış muhtemelen önceki çeyreklerde imzalanan anlaşmalardan kaynaklanıyor ve devam etmeyebilir. Bunların çoğu onun işi olmadığı için Klein'ı suçlamak zor, ancak bu durumun düzeltilmesinin aciliyetini artırıyor. Hisse senedi bozgunları yatırımcıların sabrının çoktan tükendiğini gösteriyor. Güveni yeniden tesis etme seçenekleri sınırlı: Qualtrics deneyim yönetimi işindeki bir hisseyi satmaya yönelik mevcut planlar, sermayeyi serbest bırakacak ve bu, bu yılın başlarında yapılan 1.5 milyar avroluk geri alımların ardından başka bir hisse geri alımına olanak tanıyabilecek. Bu, hisse fiyatını artırsa da temeldeki operasyonel sorunları düzeltmeye pek yardımcı olmaz. Klein'ın tırmanması gereken dik bir dağ var. Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir. Alex Webb, bir Avrupa'nın teknoloji, medya ve iletişim endüstrilerini kapsayan Bloomberg Opinion köşe yazarı.
(Bloomberg Görüşü) — Müşterilerinizi yılda 15 milyar avro (17 milyar dolar) harcama şekillerini değiştirmeye ikna etmeye çalışıyorsanız ve salgının neden olduğu karantina süreci hızlandırıyorsa, bu iyi bir haber olmalı, değil mi? Durumda değil SAP SE'nin. Alman kurumsal yazılım devinin, kısmen evden çalışan daha fazla insanın etkisiyle bulut ürününe olan talebin artmasının kârlılığa zarar vereceğini söylemesinin ardından hisse senedi Pazartesi günü %20 değer kaybetti. Piyasa değerindeki 32 milyar avroluk kayıp, SAP'nin Avrupa'nın en büyük teknoloji şirketi olma tacını feda etmesi anlamına geliyordu. İcra Kurulu Başkanı Christian Klein, selefinin yanlış adımlarının olumsuz meyvelerini topluyor. Bu, kıskanılacak bir pozisyon değil. Geçmişte SAP gelirinin çoğunu, şirketlerin paralarını nasıl harcadıklarını takip etmelerini sağlayan temel taşı olan yazılımlara lisans satışından elde ediyordu. Bu yaklaşım, SAP'nin kazançları önceden kaydetmesine ve birkaç yıl sonra yazılımın güncellenmiş bir sürümünü satmak için geri dönmesine ve buna bağlı destek geliri elde etmesine olanak tanıyor. Son yıllarda SAP, bulut tabanlı bir abonelik modeline geçiyor. Müşteriden toplu bir ücret almak yerine, maliyetler sözleşme süresine (genellikle üç yıl) dağıtılır. Yeni kurulumun kurulumu maliyetli olduğundan bu sadece kısa vadeli geliri değil aynı zamanda kârlılığı da etkiliyor. Daha da kötüsü, Klein'ın SAP'nin tüm ürün yelpazesinin birlikte iyi çalışmasını sağlamak için yoğun yatırım yapması gerekiyor. Selefi Bill McDermott, dokuz yıllık görev süresi boyunca satın almalara 31 milyar dolar harcadı ancak bunları entegre etmek için çok az şey yaptı. Sonuç olarak, bazı durumlarda SAP müşterilerinin 25 farklı yazılım mimarisinde çalışan sistemleri vardır. Bunu düzeltmek paraya mal olur ve kârlılık da buna bağlı olarak zarar görür. SAP, yatırımın eninde sonunda kendini amorti etmesini bekliyor. Ancak şirket şimdilik yalnızca tüm yıl kâr ve gelir görünümünü aşağı yönlü revize etmekle kalmadı, aynı zamanda 2023 hedeflerinden de vazgeçerek 2025 için yeni hedefler belirledi. Geçen yıl 22 milyar avro olan bulut gelirinin o zamana kadar 6.9 milyar avroya ulaşması bekleniyor. Bu sadece yatırımcılardan daha fazla zaman isteme meselesi değil; daha derin endişeler var. Buluta yeterince hızlı uyum sağlayamamak, SAP'nin aslında müşteri kaybedebileceği anlamına geliyor. Bulut geliri artarken, bulut için birikmiş siparişlerin Mart ayının sonundan bu yana azalması nedeniyle bu artışın hızı da yavaşladı. Başka bir deyişle, satışlardaki artış muhtemelen önceki çeyreklerde imzalanan anlaşmalardan kaynaklanıyor ve devam etmeyebilir. Bunların çoğu onun işi olmadığı için Klein'ı suçlamak zor, ancak bu durumun düzeltilmesinin aciliyetini artırıyor. Hisse senedi bozgunları yatırımcıların sabrının çoktan tükendiğini gösteriyor. Güveni yeniden tesis etme seçenekleri sınırlı: Qualtrics deneyim yönetimi işindeki bir hisseyi satmaya yönelik mevcut planlar, sermayeyi serbest bırakacak ve bu, bu yılın başlarında yapılan 1.5 milyar avroluk geri alımların ardından başka bir hisse geri alımına olanak tanıyabilecek. Bu, hisse fiyatını artırsa da temeldeki operasyonel sorunları düzeltmeye pek yardımcı olmaz. Klein'ın tırmanması gereken dik bir dağ var. Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir. Alex Webb, bir Avrupa'nın teknoloji, medya ve iletişim endüstrilerini kapsayan Bloomberg Opinion köşe yazarı.
,