(Bloomberg) - Milyarder Peter Thiel, 17 yıl önce kurduğu veri madenciliği şirketi Palantir Technologies Inc.'in doğrudan listelenmesine giden yatırımcı gününde katılmadı. Ve şirketten hiç kimse Palantir'in piyasaya çıkışında zili çalmayacak. Thiel'in Wall Street'teki gösterişli gösterilerde yer almaması, şirketin halka açılmasından çok sonra bile sahip olmaya devam edeceği büyük etkiyi gölgede bırakıyor. Thiel, şirket üzerinde diğer bireylerden veya yatırımcı gruplarından daha fazla kontrole sahip olacak ve alışılmadık bir oylama yapısı, Thiel ve diğer iki kurucu ortaklara kalıcı olarak ek yetki verecek. Palantir, Silikon Vadisi'nde süper güç kullanan ilk şirket değil. kurucuları için çimento kontrolüne oy veren hisseler. Mark Zuckerberg, Snap Inc. gibi diğer teknoloji liderleri İcra Kurulu Başkanı Evan Spiegel ve WeWork CEO'su Adam Neumann'a, halka açık pazarlara yöneldikleri sırada şirketleri üzerinde orantısız kontrol verildi. Ancak iyi yönetimin savunucuları, sınırlı bir grup insana bu kadar çok yetki vermenin, piyasa tarafından uygulanması amaçlanan hesap verebilirlik standartlarını zayıflatabileceğini ve küçük hissedarların, bir şirketin kötü durumda olduğuna inandıkları durumlarda iradelerini ortaya koymalarını zorlaştırabileceğini söylüyor. Ohio Devlet Üniversitesi Fisher İşletme Fakültesi'nde kurumsal yönetim konusunda uzman profesör olan Michael Weisbach, "Bunu, Peter Thiel'in hâlâ özel bir şirket gibi yönetebilmesi ve halka açık olmanın avantajına sahip olabilmesi için kurdular" dedi. ve özel sermaye. “Açıkçası bu şirketin kontrolünü ellerinde tutmak istiyorlar ve bir grup yabancıyı istemiyorlar.”Palantir, yönetim mekanizmaları konusunda pişmanlık duymadı. Şirketin CEO'su, kurucu ortağı Alex Karp, destekçilerine, çalışma şeklini beğenmiyorlarsa "farklı bir şirket" seçmelerini defalarca söyledi. Palantir'in oylama mekanizmasının, şirketin planlanan halka arzını rayından çıkaracağını düşünen çok az kişi var. Palantir bu yıl 1 milyar dolardan fazla gelir elde etmeyi ve ilk kez hisse senedi tazminatı hariç düzeltilmiş bir kâr elde etmeyi bekliyor. Weisbach, sıkı kontrol edilen yönetim ve oylama yapısı olmasaydı değerlemesinin daha yüksek olacağını söylerken, kamu yatırımcılarının şirketi nasıl kabul edeceği konusunda iyimser işaretler var. Bankaların yatırımcılara Palantir'in neredeyse 22 milyar dolarlık piyasa değerlemesiyle işlem görmeye başlayabileceğini söylediği bildirildi. Thiel ve Palantir'in temsilcileri bu hikaye hakkında yorum yapmayı reddetti. Palantir'in teknolojisi, sürekli değişen veri akışlarını toplayıp, müşterilerinin daha sonra anlam çıkarabileceği ve karar vermek için kullanabileceği tek bir "doğruluk kaynağı" olarak adlandırdığı yerde birleştiriyor. Uygulamalar müşteriye göre büyük farklılıklar göstermektedir. Merck KGaA, ilaç keşfini hızlandırmak için Palantir'in yazılımını kullanıyor. United Airlines Holding A.Ş. uçuş rotalarını optimize etmek için kullanır. ve ABD Hükümet bunu Afganistan'daki yol kenarındaki bombaları tespit etmek, vergi kaçakçılarını yakalamak ve daha tartışmalı bir şekilde ABD'ye giren kişilerin yerini tespit etmek gibi görevler için kullanıyor Uzun süredir Palantir yatırımcısı olan Adit Ventures'tan Eric Munson, şirketin agresif oylama yapısının, Palantir'in işleriyle aynı fikirde olmayan dış tarafların etkisi olmadan faaliyet göstermeye devam edebilmesini sağlamak için gerekli olduğunu söyledi. Şirketin bazı çalışmalarının politik açıdan hassas olduğunu ve oylama yapısının, kurucuların, yatırımcı baskısına bakılmaksızın, çıkarları ABD'ninkilerle uyumlu olan müşterileri seçip seçebilecekleri anlamına geleceğini de sözlerine ekledi. Munson, "Liderliğin nerede durduğu konusunda hiçbir belirsizlik olmaması hoşuma gidiyor" dedi. Bu gerekçe, bir vekil danışmanlık firması olan Institutional Hissedar Hizmetleri gibi gruplarla sınırlı satın alma işlemine sahiptir. Grubun ABD araştırma başkanı Marc Goldstein, "Sorun, hesap verebilirliğin olmadığı güçtür" dedi. Goldstein, Mark Zuckerberg'in Facebook üzerindeki kontrolünü, tek bir adamın elindeki çok fazla kontrolün ders kitabı örneği olarak gösterdi. Facebook'un uzun süredir yönetim kurulu üyesi olan Thiel, bu yapıyı iyi biliyor. Goldstein, "Palantir, Silikon Vadisi'nden ne kadar farklı olduklarından bahsediyor ama yine de bununla Silikon Vadisi'nin kesinlikle en kötü yönünü üstleniyorlar" dedi. Palantir her zaman sıkı bir şekilde tutuldu. Bağımsız yönetim kurulu üyelerini yakın zamanda eklemeye başladı ve hatta bağımsız direktörlerin bile yönetim kurulu başkanı Thiel ile yakın bağları var. Bu yaz Palantir, aralarında Palantir'in ilk çalışanlarından biri olan 8VC ortağı Alexander Moore ve büyük ölçüde Thiel hakkında olan "Tanrıların Vadisi" adlı bir kitap yazan eski gazeteci Alexandra Wolfe Schiff'in de bulunduğu üç yeni yönetici atadı. Palantir, halka açıldıktan sonraki bir yıl içinde bağımsız yöneticilerin çoğunluğuna sahip olacağı yönünde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu kurallarına uyacağını söyledi. Şu anda şirket, mevcut altı yönetim kurulu üyesinden üçünün bağımsız olduğunu söylüyor. Daha fazla yönetici eklese bile, güç birkaç kişinin elinde yoğunlaşmaya devam edecek. Palantir'in SEC dosyasına göre şirketin kurucularından üçü (Thiel, Stephen Cohen ve Karp) F Sınıfı hisseler alacak ve bu hisseler kendilerine şirketin oy gücünün %49.99'unu verecek ve bu kontrol sahip oldukları diğer hisselerin sayısına doğrudan bağlı olmayacak. . Ford ailesinin benzer bir sistemi 60 yıldan fazla bir süre önce Ford Motor Co.'da kurduğunu söyleyen Weisbach'a göre bu yapı son derece sıra dışı ama emsalsiz değil. Şirket aynı zamanda oyların bir yüzdesinin ne olursa olsun aileye kalacağını da belirledi. Şirketteki mali hissesi. Kuruculara daha fazla oy verme yetkisi verecek bir mekanizma olmasa bile Thiel, Palantir'de hala önemli bir nüfuza sahip olacaktı. Şirketin en büyük yatırımcısı olarak, sahibine hisse başına 29.8 oy hakkı veren tüm B Sınıfı hisselerin %10'ine sahip olacak. Thiel, Thiel'in kurduğu girişim şirketi Founders Fund da dahil olmak üzere diğer tüm kişi veya kuruluşlardan daha fazla B Sınıfı hisseye sahiptir. Halen ortak olarak görev yaptığı bu grup %12.7 ile ikinci en yüksek hisseye sahip. Thiel'in ayrıca Palantir'e yatırım yapan birçok kuruluşta da hissesi var. Thiel, Founders Fund'la olan ilişkisinin yanı sıra, risk sermayesi şirketi 8VC tarafından yönetilen fonların ve Palantir'in destekçisi Disruptive Technology Solutions'ı denetleyen ticaret bankası Disruptive Technology Advisers'ın da yatırımcısı. özel bilgi. Morningstar kurumsal derecelendirme şirketi Sustainalytics'te kurumsal yönetim araştırmacısı Henry Hofman, net sonucun Silikon Vadisi kurucularının çok fazla kontrole sahip olmalarının talihsiz bir örneği olduğunu söyledi.
,