(Bloomberg) — İspanya'nın büyüyen risk listesi yatırımcıları tedirgin etmeye başlıyor. Ülkenin borcu bölgesel yükselişin gerisinde kalıyor ve bu da uzun süredir Avrupa'nın paryası olarak kabul edilen ve en yüksek getirili tahviller arasında yer alan İtalyan tahvillerinin faizinin rekora yaklaşmasına neden oldu. Düşük. Bu, İspanyol ve İtalyan tahvil getirileri arasındaki farkı iki yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine indirdi.Citigroup Inc. Bu ay, artan mali kaygılar, Katalonya bölgesinde yenilenen ayrılıkçı gerilimler ve S&P Global Ratings'in ülkenin görünümünü negatife indirmesinin ardından kredi notunun düşme ihtimalini gerekçe göstererek İspanyol tahvillerinin Portekizli emsallerine karşı satılması tavsiye edildi.Bu arada, ülkenin gösterge hisse senedi göstergesi, Bu yıl kıtanın başlıca endeksleri arasında açık ara en kötü performansı sergileyen endeks oldu. Rahatsızlığın temelinde, Avrupa'daki koronavirüs pandemisinin en şiddetli yeniden canlanması yatıyor ve bu durum, ülkenin ekonomik çöküşünün bölgenin geri kalanından daha derin olacağı yönündeki korkuları artırıyor. İspanya'nın sertleşen ekonomisi ve baş merkez bankası başkanı Pablo Hernandez de Cos'un "işlevsiz" işgücü piyasası olarak adlandırdığı durum, bu kaygıları daha da artırıyor. Avrupa Merkez Bankası, tahvil satın alma programı yoluyla destek sağlayarak, kararan görünümün yarattığı darbeyi yumuşatıyor. Ancak Nordea Bank Abp'nin baş stratejisti Jan von Gerich'e göre son aylarda alım hızı yavaşladı ve borç piyasasını satışlara karşı savunmasız bıraktı. "Şu anda kesinlikle hak ettikleri zorluklardan daha fazlasını yaşıyorlar, " dedi von Gerich. "Kısa vadedeki en büyük risk, spreadler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilecek bir riskten kaçınma nöbeti ve ECB'nin alımlarında yavaş tepki vermesidir." Ucuz Hisse Senetleri Bütün bu kargaşanın sonucu, İspanyol hisse senetlerinin ucuz görünmeye başlamasıdır. .IBEX 35 Endeksi 30'de neredeyse %2020 düştü ve hisse başına kazanç tahminlerinin bu yıl yarı yarıya azaldığı görüldü. Bloomberg'in konsensüs tahminlerine göre bu, Stoxx Europe 600 Endeksi'nin geneline ilişkin tahminlerdeki düşüşün iki katı. Özellikle bankalar, düşük faiz oranlarından kaynaklanan marj baskısı ve ECB'nin temettü ödemeleri yasağı nedeniyle piyasada bir engel oluşturuyor. JPMorgan Chase & Co. “İtalya ve İspanya, küresel olarak en ucuz pazarlar arasında yer alıyor”. stratejist Mislav Matejka 1 Ekim tarihli bir notta şunları söyledi: 5. Performanslarının çevresel spreadlerin ve bankaların ne kadar iyi durumda olduğuna bağlı olmasına rağmen, diye ekledi. Karşıdan esen rüzgarlar, Katalonya'daki çıkmazın 2021 bütçesi için müzakereleri potansiyel olarak engellemesiyle birlikte ülkedeki siyasi gerilimleri de artırdı. Almanya'daki yetkililer İspanya'daki genel durumu giderek artan bir endişeyle izliyor. Mizuho International Plc ve Danske Bank A/S'nin de aralarında bulunduğu bankalar, İspanya'nın geçen ay sendikasyon yoluyla tahvil satmasını bekliyordu. Bu tahminler artık ertelendi. İspanya'nın 10 yıllık tahvil getirileri, ECB'nin benzeri görülmemiş teşvik önlemleri sayesinde %0.22 civarındaki rekor düşük seviyelere yakın. Bu destek göz önüne alındığında borçlanma oranları muhtemelen çok fazla artmayacak olsa da, yatırımcıların İtalya ve Portekiz gibi çevredeki emsallerine göre getiri artışları için pozisyon alma fırsatları hala mevcut.Yatırımcıların İspanya tahvilleri yerine İtalyan tahvillerini tutma talebi 54 baz puanda Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviyesine yakın ve geçen yılın zirvesinin yaklaşık dörtte biri. Daralan aralık, Başbakan Giuseppe Conte'nin hükümetinin bölgesel olarak muhalif rakibi Matteo Salvini'nin meydan okumasını engellemesinin ardından İtalya'daki siyasi gerilimin azalmasıyla birlikte geliyor. geçen ayki seçimler. Citi'ye göre ülke aynı zamanda Avrupa Birliği'nin kurtarma fonundan en büyük yararlanıcı olacak ve 2019'te 2023'daki GSYİH seviyesine geri dönecek. Buna karşılık, İspanya'nın kayıp üretim miktarını ancak en büyük 2024 ülke arasında en sonuncusu olan 10 yılına kadar telafi etmesi bekleniyor. Citi stratejisti Aman Bansal, euro bölgesi ekonomileri hakkında yazdı.
(Bloomberg) — İspanya'nın büyüyen risk listesi yatırımcıları tedirgin etmeye başlıyor. Ülkenin borcu bölgesel yükselişin gerisinde kalıyor ve bu da uzun süredir Avrupa'nın paryası olarak kabul edilen ve en yüksek getirili tahviller arasında yer alan İtalyan tahvillerinin faizinin rekora yaklaşmasına neden oldu. Düşük. Bu, İspanyol ve İtalyan tahvil getirileri arasındaki farkı iki yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine indirdi.Citigroup Inc. Bu ay, artan mali kaygılar, Katalonya bölgesinde yenilenen ayrılıkçı gerilimler ve S&P Global Ratings'in ülkenin görünümünü negatife indirmesinin ardından kredi notunun düşme ihtimalini gerekçe göstererek İspanyol tahvillerinin Portekizli emsallerine karşı satılması tavsiye edildi.Bu arada, ülkenin gösterge hisse senedi göstergesi, Bu yıl kıtanın başlıca endeksleri arasında açık ara en kötü performansı sergileyen endeks oldu. Rahatsızlığın temelinde, Avrupa'daki koronavirüs pandemisinin en şiddetli yeniden canlanması yatıyor ve bu durum, ülkenin ekonomik çöküşünün bölgenin geri kalanından daha derin olacağı yönündeki korkuları artırıyor. İspanya'nın sertleşen ekonomisi ve baş merkez bankası başkanı Pablo Hernandez de Cos'un "işlevsiz" işgücü piyasası olarak adlandırdığı durum, bu kaygıları daha da artırıyor. Avrupa Merkez Bankası, tahvil satın alma programı yoluyla destek sağlayarak, kararan görünümün yarattığı darbeyi yumuşatıyor. Ancak Nordea Bank Abp'nin baş stratejisti Jan von Gerich'e göre son aylarda alım hızı yavaşladı ve borç piyasasını satışlara karşı savunmasız bıraktı. "Şu anda kesinlikle hak ettikleri zorluklardan daha fazlasını yaşıyorlar, " dedi von Gerich. "Kısa vadedeki en büyük risk, spreadler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilecek bir riskten kaçınma nöbeti ve ECB'nin alımlarında yavaş tepki vermesidir." Ucuz Hisse Senetleri Bütün bu kargaşanın sonucu, İspanyol hisse senetlerinin ucuz görünmeye başlamasıdır. .IBEX 35 Endeksi 30'de neredeyse %2020 düştü ve hisse başına kazanç tahminlerinin bu yıl yarı yarıya azaldığı görüldü. Bloomberg'in konsensüs tahminlerine göre bu, Stoxx Europe 600 Endeksi'nin geneline ilişkin tahminlerdeki düşüşün iki katı. Özellikle bankalar, düşük faiz oranlarından kaynaklanan marj baskısı ve ECB'nin temettü ödemeleri yasağı nedeniyle piyasada bir engel oluşturuyor. JPMorgan Chase & Co. “İtalya ve İspanya, küresel olarak en ucuz pazarlar arasında yer alıyor”. stratejist Mislav Matejka 1 Ekim tarihli bir notta şunları söyledi: 5. Performanslarının çevresel spreadlerin ve bankaların ne kadar iyi durumda olduğuna bağlı olmasına rağmen, diye ekledi. Karşıdan esen rüzgarlar, Katalonya'daki çıkmazın 2021 bütçesi için müzakereleri potansiyel olarak engellemesiyle birlikte ülkedeki siyasi gerilimleri de artırdı. Almanya'daki yetkililer İspanya'daki genel durumu giderek artan bir endişeyle izliyor. Mizuho International Plc ve Danske Bank A/S'nin de aralarında bulunduğu bankalar, İspanya'nın geçen ay sendikasyon yoluyla tahvil satmasını bekliyordu. Bu tahminler artık ertelendi. İspanya'nın 10 yıllık tahvil getirileri, ECB'nin benzeri görülmemiş teşvik önlemleri sayesinde %0.22 civarındaki rekor düşük seviyelere yakın. Bu destek göz önüne alındığında borçlanma oranları muhtemelen çok fazla artmayacak olsa da, yatırımcıların İtalya ve Portekiz gibi çevredeki emsallerine göre getiri artışları için pozisyon alma fırsatları hala mevcut.Yatırımcıların İspanya tahvilleri yerine İtalyan tahvillerini tutma talebi 54 baz puanda Mayıs 2018'den bu yana en düşük seviyesine yakın ve geçen yılın zirvesinin yaklaşık dörtte biri. Daralan aralık, Başbakan Giuseppe Conte'nin hükümetinin bölgesel olarak muhalif rakibi Matteo Salvini'nin meydan okumasını engellemesinin ardından İtalya'daki siyasi gerilimin azalmasıyla birlikte geliyor. geçen ayki seçimler. Citi'ye göre ülke aynı zamanda Avrupa Birliği'nin kurtarma fonundan en büyük yararlanıcı olacak ve 2019'te 2023'daki GSYİH seviyesine geri dönecek. Buna karşılık, İspanya'nın kayıp üretim miktarını ancak en büyük 2024 ülke arasında en sonuncusu olan 10 yılına kadar telafi etmesi bekleniyor. Citi stratejisti Aman Bansal, euro bölgesi ekonomileri hakkında yazdı.
,