(Bloomberg Görüşü) — Çin'in emtia piyasalarını açmaya yönelik bir sonraki hamlesi, bir adım değişikliği olabilir. Perşembe gününden itibaren, yabancı yatırımcılar Şangay Uluslararası Enerji Borsası'nda bakır vadeli işlemleri gerçekleştirebilecek. Bu, bu türden ilk ürün değil: Mart 2018'de başlatılan yuan cinsinden bir ham petrol sözleşmesi mütevazı bir şekilde başarılı oldu. Daha sonra yabancıların Dalian'da demir cevheri ticareti yapmasına izin verilmesi yönündeki girişim küresel bir ölçüt oluşturdu. Bakır, tesadüfi zamanlama, ekonomik liderliğe yönelik küresel iştah ve dünyanın en büyük tüketicisinin katıksız nüfuzu sayesinde bu çabaları gölgede bırakabilir. Hırs açıktır. Pekin, hakim olduğu emtia piyasalarında, özellikle de ülke söz konusu bileşeni ithal ettiğinde, fiyatlandırma gücünün artırılmasını istiyor. Artık sadece fiyat alıcı olmak istemiyor. Çin ayrıca, para biriminin profilini ve etkisini artırmaya yönelik uzun vadeli bir stratejinin parçası olarak yuanın yurtdışı işlemlerde kullanımını da desteklemek istiyor. Hükümet aynı zamanda yerli şirketlerin volatiliteye karşı korunmak için daha fazlasını yapmasını istiyor. Yabancıların kauçuk, düşük kükürtlü akaryakıt ve saflaştırılmış tereftalik asit veya bir petrokimyasal türevi olan PTA ile birlikte petrol ve demir cevheri ticareti yapmasına izin verilmesi tüm bunlara doğru bir miktar yol kat ediyor. Bakır daha da büyük bir ilerleme olacağa benziyor. Metal, koronavirüsten dünyanın geri kalanından daha hızlı toparlanan bir ekonomi için önemli bir gösterge. Şangay Vadeli İşlemler Borsası'nda yerel tüccarlara yönelik mevcut bir sözleşme mevcut olsa da, yan kuruluş INE'de işlem gören yeni sözleşme yabancılara açık olacak. Sözleşmenin boyutu aynı, ancak bu sözleşme vergi ve gümrük vergisini hariç tutacak ve gümrüklü depolara teslim edilecek, böylece Londra Metal Borsası ile etkin bir şekilde rekabet edebilmesine yardımcı olacak. Petrol piyasasının da gösterdiği gibi, kıyaslama yapmak zor. Yerleşik ABD'den uzaklaşma girişimleri St.Petersburg'daki Ural ham petrolü gibi dolar sözleşmeleri Petersburg değişimi bocaladı. Şangay'ın yuan bazlı sözleşmesi, ülkenin uluslararası vadeli işlem piyasalarındaki ilk ve belki de en dramatik girişimidir. Nispeten iyi performans göstermesine rağmen, vazgeçilmez bir referans noktası haline gelmedi ya da bırakın açık pozisyonları, ödenmemiş vadeli işlem sözleşmelerinin sayısını, hacim olarak Brent ve West Texas Intermediate'e yetişemedi. Baharda ortaya çıkan ve piyasanın bozulduğunu gösteren endişe verici fark artık yeniden dengelendi. Demir cevheri daha iyi performans gösterdi. Burada Çin, halihazırda ülkenin en likit türevleri arasında yer alan Dalian Emtia Borsası'nda mevcut bir sözleşmeyi açtı. Çin, dünya petrol tüketiminin yaklaşık %14'ünü oluştursa da en büyük çelik üreticisidir. Geçtiğimiz yıl Dalian, fiziksel deniz hacminin 30 katından fazla işlem yaptı. Daha da önemlisi, madencilik devi BHP Group da dahil olmak üzere daha fazla üretici ödemeleri yuan cinsinden kabul ediyor. Bakır için zamanlama doğru. BMO Capital Markets'a göre Çin, 39'da %2010 ve 12'de %2000 iken şu anda dünya tüketiminin yarısından fazlasını oluşturuyor. Ülkenin iştahı bu yıl arttı; daha fazla işlenmemiş bakır aldı ve rafine metal alımlarını 1'a kıyasla şimdiden 2019 milyon mt'dan fazla artırdı. Bu, komisyoncu BANDS Financial Ltd. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nın yanında yeni sözleşmeyle ilgili bir sunum yaptı ve ertesi sabah 15,000 kez görüntülendi. Geçmişte görüldüğü gibi beklenmedik hükümet müdahalesi riski her zaman mevcut. Çin açısından bakıldığında bakır, yuanın uluslararasılaşması sorununu da çözmeyecek. LME ile etkili bir şekilde rekabet edebilmek için depo konumları eklemek zorunda kalabilir. Gerekli olmasa da faydalı olabilir. Yine de güvenilir bir bölgesel kriter oluşturmak zamanlama, yapı ve şansın simyasıyla ilgilidir. Bu sütunda üçü birden bulunabilir. Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir. Clara Ferreira Marques, emtialar ve çevresel, sosyal ve yönetişim konularını kapsayan bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır.
(Bloomberg Görüşü) — Çin'in emtia piyasalarını açmaya yönelik bir sonraki hamlesi, bir adım değişikliği olabilir. Perşembe gününden itibaren, yabancı yatırımcılar Şangay Uluslararası Enerji Borsası'nda bakır vadeli işlemleri gerçekleştirebilecek. Bu, bu türden ilk ürün değil: Mart 2018'de başlatılan yuan cinsinden bir ham petrol sözleşmesi mütevazı bir şekilde başarılı oldu. Daha sonra yabancıların Dalian'da demir cevheri ticareti yapmasına izin verilmesi yönündeki girişim küresel bir ölçüt oluşturdu. Bakır, tesadüfi zamanlama, ekonomik liderliğe yönelik küresel iştah ve dünyanın en büyük tüketicisinin katıksız nüfuzu sayesinde bu çabaları gölgede bırakabilir. Hırs açıktır. Pekin, hakim olduğu emtia piyasalarında, özellikle de ülke söz konusu bileşeni ithal ettiğinde, fiyatlandırma gücünün artırılmasını istiyor. Artık sadece fiyat alıcı olmak istemiyor. Çin ayrıca, para biriminin profilini ve etkisini artırmaya yönelik uzun vadeli bir stratejinin parçası olarak yuanın yurtdışı işlemlerde kullanımını da desteklemek istiyor. Hükümet aynı zamanda yerli şirketlerin volatiliteye karşı korunmak için daha fazlasını yapmasını istiyor. Yabancıların kauçuk, düşük kükürtlü akaryakıt ve saflaştırılmış tereftalik asit veya bir petrokimyasal türevi olan PTA ile birlikte petrol ve demir cevheri ticareti yapmasına izin verilmesi tüm bunlara doğru bir miktar yol kat ediyor. Bakır daha da büyük bir ilerleme olacağa benziyor. Metal, koronavirüsten dünyanın geri kalanından daha hızlı toparlanan bir ekonomi için önemli bir gösterge. Şangay Vadeli İşlemler Borsası'nda yerel tüccarlara yönelik mevcut bir sözleşme mevcut olsa da, yan kuruluş INE'de işlem gören yeni sözleşme yabancılara açık olacak. Sözleşmenin boyutu aynı, ancak bu sözleşme vergi ve gümrük vergisini hariç tutacak ve gümrüklü depolara teslim edilecek, böylece Londra Metal Borsası ile etkin bir şekilde rekabet edebilmesine yardımcı olacak. Petrol piyasasının da gösterdiği gibi, kıyaslama yapmak zor. Yerleşik ABD'den uzaklaşma girişimleri St.Petersburg'daki Ural ham petrolü gibi dolar sözleşmeleri Petersburg değişimi bocaladı. Şangay'ın yuan bazlı sözleşmesi, ülkenin uluslararası vadeli işlem piyasalarındaki ilk ve belki de en dramatik girişimidir. Nispeten iyi performans göstermesine rağmen, vazgeçilmez bir referans noktası haline gelmedi ya da bırakın açık pozisyonları, ödenmemiş vadeli işlem sözleşmelerinin sayısını, hacim olarak Brent ve West Texas Intermediate'e yetişemedi. Baharda ortaya çıkan ve piyasanın bozulduğunu gösteren endişe verici fark artık yeniden dengelendi. Demir cevheri daha iyi performans gösterdi. Burada Çin, halihazırda ülkenin en likit türevleri arasında yer alan Dalian Emtia Borsası'nda mevcut bir sözleşmeyi açtı. Çin, dünya petrol tüketiminin yaklaşık %14'ünü oluştursa da en büyük çelik üreticisidir. Geçtiğimiz yıl Dalian, fiziksel deniz hacminin 30 katından fazla işlem yaptı. Daha da önemlisi, madencilik devi BHP Group da dahil olmak üzere daha fazla üretici ödemeleri yuan cinsinden kabul ediyor. Bakır için zamanlama doğru. BMO Capital Markets'a göre Çin, 39'da %2010 ve 12'de %2000 iken şu anda dünya tüketiminin yarısından fazlasını oluşturuyor. Ülkenin iştahı bu yıl arttı; daha fazla işlenmemiş bakır aldı ve rafine metal alımlarını 1'a kıyasla şimdiden 2019 milyon mt'dan fazla artırdı. Bu, komisyoncu BANDS Financial Ltd. Şanghay Vadeli İşlemler Borsası'nın yanında yeni sözleşmeyle ilgili bir sunum yaptı ve ertesi sabah 15,000 kez görüntülendi. Geçmişte görüldüğü gibi beklenmedik hükümet müdahalesi riski her zaman mevcut. Çin açısından bakıldığında bakır, yuanın uluslararasılaşması sorununu da çözmeyecek. LME ile etkili bir şekilde rekabet edebilmek için depo konumları eklemek zorunda kalabilir. Gerekli olmasa da faydalı olabilir. Yine de güvenilir bir bölgesel kriter oluşturmak zamanlama, yapı ve şansın simyasıyla ilgilidir. Bu sütunda üçü birden bulunabilir. Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir. Clara Ferreira Marques, emtialar ve çevresel, sosyal ve yönetişim konularını kapsayan bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır.
,