(Bloomberg Görüşü) - Beş eyalette (Arizona, Mississippi, Montana, New Jersey ve Güney Dakota) geçen hafta esrar kullanımına ilişkin oylama tedbirlerini kabul ettikten sonra, uyuşturucu yakında ABD'nin %70'i için bir şekilde yasal olacak. nüfus. Ülkenin üçte birinin tıbbi bir bahaneye bile ihtiyacı olmayacak. Ancak sürpriz bu değil. Daha da dikkat çekici olan şey, geçmişten farklı olarak tüm bunların kamuoyunda fazla bir kargaşa olmadan gerçekleşmesiydi. Adil olmak gerekirse, bugünlerde Amerikalıların aklında daha büyük endişeler var. Ancak esrar şirketlerinin ve yatırımcılarının beklediği an geldi: sıcak bir oylama meselesi olmaktan ziyade meşru bir endüstri olarak görülmek. Buradan yola çıkarak amaç, otu, uzun süredir Amerika'daki mağazalarda bulunan abur cubur, şarap ve diğer kötü alışkanlıklar kadar normal hale getirmektir. Sektörün gelişmesi için federal hükümetin yardımına ihtiyacı var ve bunun olasılığı birdenbire ortaya çıkıyor. daha iyi. ABD'nin üçte ikisi Pew Araştırma Merkezi'ne göre yetişkinler esrarın yasallaştırılmasından yana - en azından tıbbi amaçlarla destekleyenleri de dahil ederseniz % 91. Bu, kürtaj haklarını destekleyen veya insan faaliyetlerinin iklim değişikliğine katkıda bulunduğunu düşünen Amerikalıların sayısından daha fazla. Esrarla ilgili tutumlardaki partizan uçurum da daralıyor; Cumhuriyetçilerin yarısından fazlası bunun yasallaştırılması gerektiğini söylüyor. Mississippi'nin güvenilir kırmızı eyaletinde, oy pusulasındaki iki tıbbi esrar teklifinden daha az kısıtlayıcı olan Girişim 65, Vali Tate Reeves tarafından "taşlamayanlar" için fazla "liberal" olduğu gerekçesiyle eleştirildi: Ve yine de 74'ten geçti %. Joe Biden Ocak ayında göreve başlarken ve Kongre'nin yapısı bölünmüş bir ülkeyi yansıtmaya devam ederken, esrar neredeyse herkesin üzerinde anlaşabileceği tek konu haline gelebilir.Kırmızı eyaletlerde esrar için artan destek, Senato'nun Güvenli Seçimi oylaması için iyiye işaret ve finansal kuruluşların esrar şirketleriyle yasal olarak iş yapmasına olanak tanıyan Adil Uygulama Bankacılık Yasası. Bu, yabani otların federal düzeyde yasallaştırılması konusunda sektör için en yapıcı gelişmelerden biri olacaktır. Esrar şirketlerinin, yeni bir yönetimin esrarın yeniden sınıflandırılması veya Kontrollü Maddeler Yasası'ndan çıkarılması gibi diğer değişiklikleri de başlatacağı konusunda umutlu olmak için nedenleri var. Compass Point Research & Trading LLC'nin analistleri Isaac Boltansky ve Merrill Ross, 2 Ekim tarihli bir yazıda, ilacın zamanlamasının kaldırılmasının eyaletleri esrarla nasıl baş edileceğine karar vermeye bırakacağını ve bunun federal yasaları değiştirmeye çalışmaktan ziyade muhafazakarlar için daha kabul edilebilir olabileceğini yazdı. 26 raporu. Esrar şu anda, en yüksek suiistimal ve bağımlılık potansiyeline sahip ve tıbbi kullanımı kabul edilmeyen narkotiklere ayrılmış bir kategoride, eroinin yanı sıra Liste 1 uyuşturucusu olarak kabul edilmektedir. Çizelge 2'deki maddelere örnek olarak kokain, fentanil, metamfetamin ve oksikodon verilebilir; bunların bazıları Amerika'daki opioid bağımlılığı krizinin kökeninde yer alır. Esrar savunucuları için bu pek mantıklı değil. Esrarın CSA'dan çıkarılması şirketlerin gelir tablolarına anlamlı bir fayda sağlayacaktır: Sektör aynı zamanda federal hükümetten yasallaştırılan eyaletler arasında eyaletler arası ticarete izin vermesini istiyor. Şu anda, eğer bir şirketin örneğin Colorado'da bir üretim tesisi varsa ve bu ürünün bir kısmını Montana'daki dispanserine taşımak istiyorsa, bu kaçakçılıktır ve oldukça ciddi bir suçtur. Ve her yerde altyapı inşa etmek zaman alıcı ve pahalıdır. Aslında, lisanslı yabani ot işletmelerini faaliyete geçirmenin en büyük zorluklarından bazıları, düzenleyici engeller ve ABD çapında genişlemek için parça parça çalışmak zorunda kalmanın getirdiği maliyetli süreçle ilgilidir. Bu, yasadışı ot pazarının fiyatları düşürerek rekabet avantajını korumasına yardımcı oldu. Esrarın yasal olarak satın alınabildiği Kaliforniya'da, satışların büyük çoğunluğunu yasa dışı işlemlerin oluşturduğu tahmin ediliyor. Bir noktada piyasanın gözdesi olan esrar stoklarının bu yıl coşkusunu kaybetmesi şaşırtıcı değil. Esrar endeksi olarak adlandırılan endeks %38 düştü. Bir örnekte, kuşatılmış çok devletli operatör MedMen Enterprises Inc. sınırlı ama potansiyel olarak kazançlı bir tıbbi esrar pazarının yeni açılmaya başladığı Virginia'dan uzaklaşmak zorunda kaldı; hisseleri bu yıl %73 oranında değer kaybetti. Piyasayı bastırmanın istenmeyen bir etkisi, nakit sıkıntısı çeken esrar şirketlerini, yasalar daha gevşek hale geldiğinde esrarın üzerine atlamaya hazırlanan yiyecek ve içecek devlerinin kollarına itmek olabilir. Bira üreticileri ve tütün şirketleri için bu, en umut verici büyüme yolu olabilir. Bununla birlikte, bir grup yeni başlayanın devler tarafından yutulması, Demokrat yasa koyucuların daha agresif antitröst uygulamaları yoluyla rekabetçi oyun alanlarını eşitleme çabalarına aykırı görünüyor. Günlük tüketici ürünleri, esrar şirketlerinin esrar içenlerden daha geniş bir müşteri tabanını hedeflemesinin önemli bir yoludur. ABD'nin en büyük şirketlerinden biri olan Canopy Growth Corp. Değeri 9 milyar dolar olan tıbbi esrar üreticileri, birayla rekabet edebilmek için gelecek yıl esrardaki psikoaktif kimyasal olan THC içeren içecekleri satmaya başlamak istiyor. Canopy, içki şirketi Constellation Brands Inc. tarafından desteklense de, Kuzey Amerika bira pazarının %42'sini kontrol eden Anheuser-Busch InBev AB'ye karşı çıkmak zor olacak. Yavaş da olsa sektör. Bu arada, esrar şirketleri stratejik olarak tıbbi esrarın izin verildiği eyaletlere girdiler, böylece yetişkinlerin eğlence amaçlı kullanımı yasal hale geldiğinde piyasaya çıkmaya hazır olacaklar. Örneğin, geçen haftaki oylamanın en hızlı kazananları arasında, 5.9 milyar dolarlık bir şirket olan ve XNUMX numaralı listeyi elinde bulunduran Curaleaf Holdings Inc. yer alıyor. New Jersey'de 1 numaralı pazar payı ve XNUMX numaralı pazar payı 2 Kasım'da Arizona'da 50 ve satışlarının %XNUMX'sini Arizona'dan alan Harvest Health & Recreation Inc. 4 Cantor Fitzgerald & Co analisti Pablo Zuanic'in raporu. Sırada New York ve Pensilvanya'nın olması bekleniyor ve Kovid-19'un yol açtığı bütçe açıkları potansiyel olarak onları bu konuda daha hızlı hareket etmeye teşvik ediyor. Ulusal düzeyde, eğer Biden Cumhuriyetçilerle ortak bir zemin arıyorsa, esrar her şey arasında bir çözüm gibi görünüyor başlamak için makul bir yer. 2020 yılı gerçekten tuhaf. Bu sütun, yayın kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir. Tara Lachapelle, eğlence ve telekomünikasyon işlerinin yanı sıra daha geniş anlaşmaları kapsayan bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır.
,