(Bloomberg Görüşü) — Kovid-19, eğlence sektörünü kalıcı bir iz bırakma tehlikesi yaratacak şekilde sarstı. Artık Comcast Corp gibi kurumsal devler ve AT&T Inc. Televizyondan sinemaya, eğlence parklarından spor etkinliklerine kadar geleceklerini bu alana adayan şirketler rahatsız edici bir seçimle karşı karşıya kalıyor: Yatırımcıların artan muhalefetine karşı ya kısın ya da rotadan devam edin. NBCUniversal'in TV ağlarını satın alan kablolu yayın devi Comcast, film 2013'te stüdyo ve tema parkları, şu anda aktivist bir hissedar olan Nelson Peltz'in Trian Fon Yönetimi'nin hedefi. Riskten korunma fonu, gereksiz derecede hantal şirketleri en zayıf varlıklarından vazgeçerek zayıflamaya itmesiyle biliniyor. Bu durumda bu, Comcast'in yakın zamanda satın aldığı Avrupa uydu TV ünitesi Sky'ın yanı sıra NBCUniversal olacaktır. Geçen yıl AT&T, kendi uydu televizyonu ve Hollywood varlıklarının gidişatıyla ilgilenen Elliott Management Corp. adlı bir aktivistin de ilgisini çekti. İki kampanyanın ortak noktası, o zamandan bu yana pandemiden ağır bir şekilde etkilenen, sismik değişim geçiren işletmelerin karmaşasını daha iyi anlama arzusudur. Universal'in tema parkı rakibi Disney, Salı günü ABD'deki 28,000 işçiyi işten çıkaracağını söyledi Her şey, endüstrinin büyük holdinglerini kuran medya patronlarının sahneden çıkmasıyla ortaya çıkıyor. AT&T'nin uzun süredir lideri olan 60 yaşındaki Randall Stephenson, dizginleri XNUMX numaralı patronuna devretti. 2 Temmuz'da Walt Disney Co.'dan 69 yaşındaki Bob Iger Şubat ayında kenara çekildi. Dikkate değer bir istisna Comcast CEO'su Brian Roberts'tır; 61 yaşında ve henüz emekliliğiyle ilgili bir konuşma yapılmadı. Trian Fund, Comcast'in stratejisini etkileme umuduyla gürültü yapabilir veya kibar önerilerde bulunabilir, ancak gerçek şu ki Roberts dokunulmazdır. Comcast'in ömür boyu CEO'su olarak atandı - şirketin son derece sıra dışı ana sözleşmesinde böyle yazıyor: Başkan Bay Bay olacaktır. Brian L. Roberts hizmet etmeye istekli ve hazırsa. … CEO Bay olacaktır. Brian L. Roberts hizmet etmeye istekli ve hazırsa. Şu ana kadar Bay. Brian L. Roberts, CEO olacak ve aynı zamanda Şirketin Başkanı olacak. Yasal olarak bağlayıcı olan bu şartlar, Comcast hisselerinin ikili sınıf yapısıyla güçlendirilmiştir. Bu, Roberts'a, merhum babası Ralph Roberts'ın yönetimi altında küçük bir Mississippi kablo sistemi olarak başlayan 33 milyar dolarlık devasa dev şirket üzerindeki oy gücünün %214'ünü veriyor. Sorun şu ki, genç Roberts'ın imparatorluk kurma süreci pandemiden darbe aldı. Coronavirüs, insanları sinema salonlarını ve tema parklarını ziyaret etme konusunda çok daha az istekli hale getiriyor. Bu ay Morning Consult anketinde ABD'lilerin %37'si yetişkinler tekrar sinemaya gitme konusunda rahat hissetmenin altı aydan fazla süreceğini söylerken, %42'si eğlence parkları için de aynısını söyledi. Kovid-19 aynı zamanda spor liglerini de sekteye uğrattı, Olimpiyatları erteledi ve yeni dizi ve filmlerin çekimini ve programlarını takip etmeyi zorlaştırdı. Reklamveren talebi de kurudu. Tüm bunların ortasında, NBC'nin yeni Peacock uygulamasının Netflix Inc. ve Disney+'ın gerisinde kalmasıyla yayın savaşları devam ediyor. Comcast'in iki yıldan kısa bir süre önce Disney ve Fox'la mücadele ettiği Sky da hayal kırıklığı yarattı. MoffettNathanson LLC analistlerinden Craig Moffett, Sky'ın şu anda 10.5 milyar dolar değerinde olduğunu tahmin ediyor; bu da Comcast'in ödediğinin beşte biri kadar. Ancak Comcast'in eski işletmesi için bu farklı bir hikaye. Video akışı hizmetlerinin artan kullanımı ve hane başına düşen akıllı cihaz sayısının artması, daha fazla insanı internet hizmeti ve daha yüksek hız aramaya yöneltiyor. Comcast, yılın ilk yarısında 800,000 internet abonesi kaydettirerek bu süre içinde kaybettiği 815,000 konut ödemeli TV müşterisini neredeyse telafi etti. Birim, Haziran çeyreğinde Comcast'in gelirinin %61'ini ve düzeltilmiş Ebitda'sının %77'sini oluşturdu. Hissedarlar bu işi gerçekten seviyorlar, tıpkı AT&T'nin kablosuz operasyonlarını HBO Max kumarına tercih ettikleri gibi. Her iki şirket de işlerinin iki tarafı (iletişim ve eğlence) arasında simbiyotik bir ilişki olduğunu iddia etmeye çalışıyor ancak bu o kadar da ikna edici değil. Ancak medya patronları güç arayışında ihtiyaç duymadıkları şeyleri satın almaktan vazgeçemiyorlar. Seçeneklerden biri, NBCUniversal ve Sky'ı bölerek onları bir miktar borçtan kurtarmak (Comcast kablonun üstlenebileceği) ve içerik ve yayına engelsiz yatırım yapmalarına izin vermek. Comcast daha sonra hisse geri alımlarına daha fazla harcama yapabilecek ve belki de mobil 5G hizmetine daha da genişleyebilecek. Bu yıl, eğlencenin insanların hayatında oynadığı önemli rolün ve buna sahip olamadığımız zaman ne kadar özlendiğinin bir hatırlatıcısıydı. Yine de sektörün bugünü ve geleceği endişe verici. Comcast'in Hollywood özelliğinin jenerikini yapma zamanı gelmiş olabilir - ama Roberts'ı ikna etmede iyi şanslar. Bu köşe yazı kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir.Tara Lachapelle, bu işi takip eden bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. eğlence ve telekomünikasyonun yanı sıra daha geniş anlaşmalar.
(Bloomberg Görüşü) — Kovid-19, eğlence sektörünü kalıcı bir iz bırakma tehlikesi yaratacak şekilde sarstı. Artık Comcast Corp gibi kurumsal devler ve AT&T Inc. Televizyondan sinemaya, eğlence parklarından spor etkinliklerine kadar geleceklerini bu alana adayan şirketler rahatsız edici bir seçimle karşı karşıya kalıyor: Yatırımcıların artan muhalefetine karşı ya kısın ya da rotadan devam edin. NBCUniversal'in TV ağlarını satın alan kablolu yayın devi Comcast, film 2013'te stüdyo ve tema parkları, şu anda aktivist bir hissedar olan Nelson Peltz'in Trian Fon Yönetimi'nin hedefi. Riskten korunma fonu, gereksiz derecede hantal şirketleri en zayıf varlıklarından vazgeçerek zayıflamaya itmesiyle biliniyor. Bu durumda bu, Comcast'in yakın zamanda satın aldığı Avrupa uydu TV ünitesi Sky'ın yanı sıra NBCUniversal olacaktır. Geçen yıl AT&T, kendi uydu televizyonu ve Hollywood varlıklarının gidişatıyla ilgilenen Elliott Management Corp. adlı bir aktivistin de ilgisini çekti. İki kampanyanın ortak noktası, o zamandan bu yana pandemiden ağır bir şekilde etkilenen, sismik değişim geçiren işletmelerin karmaşasını daha iyi anlama arzusudur. Universal'in tema parkı rakibi Disney, Salı günü ABD'deki 28,000 işçiyi işten çıkaracağını söyledi Her şey, endüstrinin büyük holdinglerini kuran medya patronlarının sahneden çıkmasıyla ortaya çıkıyor. AT&T'nin uzun süredir lideri olan 60 yaşındaki Randall Stephenson, dizginleri XNUMX numaralı patronuna devretti. 2 Temmuz'da Walt Disney Co.'dan 69 yaşındaki Bob Iger Şubat ayında kenara çekildi. Dikkate değer bir istisna Comcast CEO'su Brian Roberts'tır; 61 yaşında ve henüz emekliliğiyle ilgili bir konuşma yapılmadı. Trian Fund, Comcast'in stratejisini etkileme umuduyla gürültü yapabilir veya kibar önerilerde bulunabilir, ancak gerçek şu ki Roberts dokunulmazdır. Comcast'in ömür boyu CEO'su olarak atandı - şirketin son derece sıra dışı ana sözleşmesinde böyle yazıyor: Başkan Bay Bay olacaktır. Brian L. Roberts hizmet etmeye istekli ve hazırsa. … CEO Bay olacaktır. Brian L. Roberts hizmet etmeye istekli ve hazırsa. Şu ana kadar Bay. Brian L. Roberts, CEO olacak ve aynı zamanda Şirketin Başkanı olacak. Yasal olarak bağlayıcı olan bu şartlar, Comcast hisselerinin ikili sınıf yapısıyla güçlendirilmiştir. Bu, Roberts'a, merhum babası Ralph Roberts'ın yönetimi altında küçük bir Mississippi kablo sistemi olarak başlayan 33 milyar dolarlık devasa dev şirket üzerindeki oy gücünün %214'ünü veriyor. Sorun şu ki, genç Roberts'ın imparatorluk kurma süreci pandemiden darbe aldı. Coronavirüs, insanları sinema salonlarını ve tema parklarını ziyaret etme konusunda çok daha az istekli hale getiriyor. Bu ay Morning Consult anketinde ABD'lilerin %37'si yetişkinler tekrar sinemaya gitme konusunda rahat hissetmenin altı aydan fazla süreceğini söylerken, %42'si eğlence parkları için de aynısını söyledi. Kovid-19 aynı zamanda spor liglerini de sekteye uğrattı, Olimpiyatları erteledi ve yeni dizi ve filmlerin çekimini ve programlarını takip etmeyi zorlaştırdı. Reklamveren talebi de kurudu. Tüm bunların ortasında, NBC'nin yeni Peacock uygulamasının Netflix Inc. ve Disney+'ın gerisinde kalmasıyla yayın savaşları devam ediyor. Comcast'in iki yıldan kısa bir süre önce Disney ve Fox'la mücadele ettiği Sky da hayal kırıklığı yarattı. MoffettNathanson LLC analistlerinden Craig Moffett, Sky'ın şu anda 10.5 milyar dolar değerinde olduğunu tahmin ediyor; bu da Comcast'in ödediğinin beşte biri kadar. Ancak Comcast'in eski işletmesi için bu farklı bir hikaye. Video akışı hizmetlerinin artan kullanımı ve hane başına düşen akıllı cihaz sayısının artması, daha fazla insanı internet hizmeti ve daha yüksek hız aramaya yöneltiyor. Comcast, yılın ilk yarısında 800,000 internet abonesi kaydettirerek bu süre içinde kaybettiği 815,000 konut ödemeli TV müşterisini neredeyse telafi etti. Birim, Haziran çeyreğinde Comcast'in gelirinin %61'ini ve düzeltilmiş Ebitda'sının %77'sini oluşturdu. Hissedarlar bu işi gerçekten seviyorlar, tıpkı AT&T'nin kablosuz operasyonlarını HBO Max kumarına tercih ettikleri gibi. Her iki şirket de işlerinin iki tarafı (iletişim ve eğlence) arasında simbiyotik bir ilişki olduğunu iddia etmeye çalışıyor ancak bu o kadar da ikna edici değil. Ancak medya patronları güç arayışında ihtiyaç duymadıkları şeyleri satın almaktan vazgeçemiyorlar. Seçeneklerden biri, NBCUniversal ve Sky'ı bölerek onları bir miktar borçtan kurtarmak (Comcast kablonun üstlenebileceği) ve içerik ve yayına engelsiz yatırım yapmalarına izin vermek. Comcast daha sonra hisse geri alımlarına daha fazla harcama yapabilecek ve belki de mobil 5G hizmetine daha da genişleyebilecek. Bu yıl, eğlencenin insanların hayatında oynadığı önemli rolün ve buna sahip olamadığımız zaman ne kadar özlendiğinin bir hatırlatıcısıydı. Yine de sektörün bugünü ve geleceği endişe verici. Comcast'in Hollywood özelliğinin jenerikini yapma zamanı gelmiş olabilir - ama Roberts'ı ikna etmede iyi şanslar. Bu köşe yazı kurulunun veya Bloomberg LP'nin ve sahiplerinin görüşlerini yansıtmayabilir.Tara Lachapelle, bu işi takip eden bir Bloomberg Opinion köşe yazarıdır. eğlence ve telekomünikasyonun yanı sıra daha geniş anlaşmalar.
,