ÖRNEK ÇALIŞMA
High West Capital Partners, LLC (Nevis), halka açık tüm varlıklar için anlaşma yapamayacağını duyurdu. HWCP, potansiyel olarak hileli bir varlık veya manipüle edilmiş bir hisse senedinde %100'lük bir kaybı önler. HWCP dolandırıcılıklardan ve/veya şişirilmiş varlık değerlerinden nasıl kaçınır? Bir işlemin her iki tarafı için sürecin nasıl işlediğine genel bir bakış.
YAPILANDIRILMIŞ ÜRÜNÜN ARKA PLANI
HWCP, müşterilere aradıkları likiditeyi makul bir süre boyunca avantajlı koşullarla sağlamaya çalışsa da, bir anlaşmanın yapılandırılması her zaman mümkün olmayabilir. Bunun çok iyi bir örneği Ekim 2019'da büyük bir 9AU.GR sahibi için bağımsız bir acentenin bir işlem yapılandırmaya çalışmasıyla yaşandı. Temsilci, 9AU.GR'nin bir çalışanı değildi ancak temsilcinin, 9AU.GR varlıklarını kullanarak işlemi yapılandırmak isteyen potansiyel müşteriyle daha önceden bir iş ilişkisi olduğuna inanıyoruz. HWCP'nin temsilciyle hiçbir ilişkisi yoktu. Tüm HWCP yapılandırılmış işlemlerde olduğu gibi, HWCP de acenteyle, herhangi bir işlemin müşteri gelirlerinden kaynak ücretini acenteye aktaracağımızı onaylayan ücret anlaşmaları imzalar. Aracılara HWCP tarafından değil, müşteri tarafından ödeme yapılır. Bu, yaptığımız her anlaşmada aynı düzenlemedir. Hiçbir zaman komisyon teklif edilmez veya ödenmez.
VARLIĞIN DEĞERİ
Bir işlemi yapılandırırken HWCP'nin anlaması gereken en önemli şey, yapıda sunulan varlığın gerçek değeridir. Bu durumda 9AU.GR'nin hisseleriydi. Gerçek değeri belirlemenin en temel adımı eski ve mevcut hisse fiyatına bakmaktır. En azından nereye gittiğinizi anlamaya başlamak için nereden geldiğinizi bilmeniz gerekir. 9AU.GR'nin hisse fiyatı Ekim 2019'da HWCP'ye anlaşma yapılması konusunda yaklaşıldığında yaklaşık 4.50 ABD dolarıydı. Aşağıdaki tarih ve zaman çizelgesini aşağıdaki grafikte görebilirsiniz.
2017'nin sonunda hisse senedi fiyatının birkaç gün içinde 0.30 ABD Dolarından 50.00 ABD Dolarının üzerine çıktığını ve ardından 10.00'in ilk yarısında tekrar 2018 ABD Dolarına düştüğünü belirtmek gerekir. 2019 itibarıyla hisseler 3.00 ABD Dolarının altında işlem görüyordu. Haziran 1.00'da 2019 ABD dolarına doğru ilerledi. Haziran 2019'dan Ekim 2019'a kadar hisseler hemen (birkaç gün içinde) 4.50 ABD doları seviyesine sıçradı ve Haziran, Temmuz, Ağustos, Eylül ve Ekim 2019'un bir kısmında işlem gördü.
Eylül/Ekim 2019'da HWCP ile iletişime geçildi ve müşteri, yapılandırılmış ürüne koymak istediği hisse senedinin USD değerlemesini istedi. Müşteri, değerleme fiyatı olarak hisse başına 4.50 ABD Doları kullanmak istiyordu. Yukarıda açıklanan fiyat hareketini ve Uptech Ag'nin faaliyet gösterdiği son derece değişken bitcoin endüstrisini inceledikten sonra HWCP, varlığın gerçek değerinin hisse başına yalnızca yaklaşık 1.00 ABD Doları olduğunu belirledi. Bu, o zamanki mevcut hisse fiyatına göre önemli bir farktı. Yürürlükteki yasal anlaşmalara ve yasal olarak yürütülen yapılandırma belgelerine dayanarak HWCP, hisse başına 1.00 ABD Doları tutarında bir anlaşma yapılandırma hakkına sahipti.
HWCP, müşterileriyle olan ilişkilerine değer verdiğinden ve tüm müşterilerinin finansal hedeflerine başarılı bir şekilde ulaşmasını sağlamaya çalıştığından, HWCP müşteriye yaklaştı ve bir anlaşma yapması için müşteriye HWCP'nin hisse başına 4.50 ABD Doları yerine 1.00 ABD Doları tutarında hisse kullanacağını bildirdi. Müşteri devam etmek isterse biz ilerlerdik, ancak karşılıklı olarak anlaşamazlarsa, sonuç, alışılagelmiş önemli fesih ücretleri hariç anlaşmanın feshedilmesine yönelik bir anlaşma olacaktır. Müşterinin kendi adına bir aracılık hesabı açmasıyla ilişkili küçük üçüncü taraf aracılık ücretleri vardı; HWCP bundan feragat edemezdi ancak müşteri değerlemeyi onaylamadığı takdirde bu ücretleri paylaşmayı kabul etti. Müşteri sunulan son derece adil seçenekleri incelerken HWCP tüm hakları elinde tuttu.
Sonuçta müşteri analizimizi ve yaklaşımımızı takdir etti ancak değerlemeden memnun değildi ve devam etmemeye karar verdi. HWCP, daha düşük bir değerleme kullanarak yapılandırma yapmamayı kabul etti ve müşteri, müşterinin ihtiyaçları için farklı alternatifler arayabildi. Bazen olabileceği gibi, anlaşmanın bağımsız temsilcisi anlaşmanın başarısız olmasından memnun değildi. Bu acenteler, müşteriler için çalışsalar da, anlaşmalarda risk altında olan paraları yoktur, bu anlaşmalarda risk altında olan varlıkları yoktur ve yalnızca bir anlaşmayı sonuçlandırmak için motive olurlar. Bu tür bir motivasyon bazen hem müşterinin hem de HWCP'nin aleyhine işler.
Temsilcinin görüşü, çok fazla zaman ve enerji harcadığı ve HWCP'nin hisse başına 4.50 ABD Doları tutarındaki mevcut piyasa fiyatını kullanması ve işlemi yapılandırması gerektiği yönündeydi. Temsilcinin risk altındaki HWCP sermayesine karşı herhangi bir emanet görevi yoktu. Tek istediği, başarılı bir anlaşmada müşteriden ödenecek olan başlangıç ücretiydi. Bu durumda müşteri, acenteyle aynı fikirdeydi ve bir anlaşmayı yapılandırmak için hisse başına 4.50 ABD Doları değerindeki değeri kullanmayı ve muhtemelen HWCP'yi büyük kayıplarla bırakmayı umuyordu. Temsilci çok üzgündü ve HWCP'ye interneti nasıl iş yaptığımızla ilgili sahte hikayelerle doldurması konusunda tehdit dolu sesli mesajlar bıraktı. Anlaşmalar gerçekleşmediğinde insanların hayal kırıklığına uğrayabileceğini biliyoruz, ancak müşterilerimize ve kendimize karşı dürüst olmalıyız. HWCP ile ilgili son zamanlarda çıkan bazı sahte haberlerin arkasında bu temsilcinin olup olmadığından emin değiliz ancak sonuçta bu önemli değil, 9AU.GR durumunu incelemek potansiyel müşteriler için harika bir örnektir.